在德国一个山林里，烧炭工人彼得与母亲生活在一起。彼得十分讨厌又苦又累的烧炭工作。他羡慕胖子埃采希儿和长脚史路克，他们是最有钱的富人。他也羡慕一个漂亮的小伙子，因为他的舞跳得最好，也很有钱。

彼得决定去枞树岗，找那善良的神仙玻璃小精灵帮忙。在途中遇到了魔鬼巨人米歇尔。米歇尔说可以帮助彼得发财，但必须先把心卖给他。彼得没有答应米歇尔，他不想出卖自己的心。

彼得终于找到了玻璃小精灵。彼得向小精灵提出了两个心愿：希望自己能像埃采希儿一样有钱，还希望舞跳得比那个小伙还要好。

玻璃小精灵满足了彼得的心愿。彼得变得有钱了，他不再勤劳地工作，一味跳舞和赌博。 很快，彼得的钱用完了，他又变得身无分文了，连工厂都卖了。成了穷光蛋的彼得心里非常难过，他已经不适应没有钱的日子了。彼得再次找到玻璃小精灵。

玻璃小精灵问彼得过得怎么样，彼得告诉玻璃小精灵说：“有钱的日子真好过，真容易过。”玻璃小精灵以为彼得在极度的挥霍中会清醒。

但彼得令玻璃小精灵非常失望，她不再理会彼得。彼得决定去找米歇尔。在米歇尔家里，彼得看见许多有名人物的心。与他们一样，彼得卖了自己的心，换上石头心，得到了很多金币。

彼得没有了心，变得不会同情，也没有了快乐。他把母亲赶出了家门，借钱给穷人，取得很高的利息，把粮食高价卖给灾民。

彼得与莉丝贝特结了婚。莉丝贝特美丽善良，经常送钱给穷人。彼得气愤极了，一气之下把莉丝贝特打死了。想着发生的一切，看着死去的妻子，彼得明白了，他找到玻璃小精灵。

在玻璃小精灵的帮助下，彼得制服了米歇尔，找回了原来温暖的心。他的母亲和他团聚了，他的妻子也活了。彼得过上了幸福、美好的生活。